堪称近期盘面上最大看点。分析人士指出,从去年以来,石油石化作为不多的几个还未出现明显上涨的板块,随着基本面改善,后市空间依然值得期待。

油价上行板块强势

昨日,沪指收出节后第49%。而石油石化板块的大幅走强堪称两市上涨的直接推手,在昨日冲高回落的盘面中堪称一大亮点。

根据数据显示,昨日中信一级行业中,石油石化板块46只正常交易的股票中的39只实现上涨。截至收盘,石油石化板块在2926%居涨幅的首位,表现可圈可点。尤其在成分股“两桶油”——中国石油、中国石化均以上涨报收,其中中国石化的涨幅更是一度超过9%。板块强势受到市场广泛关注。

市场人士表示,石油石化板块的走强其实此前就已开始酝酿,并非无迹可寻。从资金流向来看,节后的三个交易日,板块受到明显关注。截至昨日,节后的三个交易日中,以申万二级行业中石油化工为例,主力资金19亿元,在104个申万二级行业中排名第四,其受资金“青睐”的程度由此也可见一斑。

而说到石油石化板块就不能不提到国际油价,伴随着wti净多仓再创新高,近期wti油价表现也是节节攀升。2017年最后一周,wti原油位于每桶60美元以上,布伦特原油在67美元以上,这是2015年中以来的首次,两个最重要的石油基准比去年6月份的低点大涨了逾40%。而截至2017年12月26日美国商品期货交易委员会数据显示,非商业合约净多仓达63万手,绝对数量再创历史新高。净8%,与2014年油价大跌前的83%的水平仅一步之遥,已经超过2017年2月底78%的年内次高水平。

天风证券指出,回顾2016年-2017年,大宗商品总体呈现出复苏态势,其中黑色>有色>能化>农产品。而从实际的交易情况来看,商品的表现与相关股票板块高度相关。展望2018年,由于宏观经济处于扩张时期,从大类资产配置角度,商品是最优的资产配置选择,有鉴于此,该机构看好商品表现;而从商品之间的横向比较关系来看,不少机构也都相对看好石化类。在高盛商品指数(gsci)中9%。从这一角度来看,配置大宗商品,基本可以等同于配置能源品。最后,从策略角度来看,根据石化行业自身的基本面周期,该机构建议优选上游。

可沿产业链布局

分析人士认为,从资金、基本面等情况来看,板块或仍有上行空间。而随着板块基本面改善,热度持续攀升,行情或有望沿产业链向下游逐步扩散。

短期来看,油价反弹将带来阶段性的投资机会。海通证券表示,从2018年可能影响油价的因素来看,首先是根据去年11月30日opec达成的协议,此前opec原油减产协议将执行到2018年底,该协议的严格执行有望控制供给。而从常规原油产量的变化来看,2015-2016年连续两年资本支出的大幅下降(年降幅20%左右),可能也会对原油产量产生一定影响。其次从原油去库存的角度来看,2014年9月油价下跌前,5亿桶-4亿桶,油价3亿桶,随着原油去库存的结束,有望为油价上行提供支撑。此外则是页岩油产量温和增长。该机构认为今年上半年将是页岩油产量的快速复产期,目前页岩油产量已创新高,未来要实现产量继续增长需要开发新的区块,对油价的要求也将会逐步上移。

中期来看,国金证券表示,随着民营大炼油时代来临,我国px产能正进入爆发期。而随着石化项目建设审批权下放、原油进口权放开等利好政策推动,民营大炼油项目也正火热投建。据现有规划,2020年前我国新增px产能约2160万吨/年,复产px产能160万吨,合计约2320万吨。2018年投产确定性较高的有260万。