上钢联数据分享到:评论     过去一个多月,聚酯产业链价格突破了近三年来的高位,其中pta更是涨至四年来的新高。量价齐升,聚酯产业链市场热度持续升温。四年筑底,一朝勃发,其背后究竟有着怎样的基础?连续上涨,新高不断,持续发力后,pta期现货市场又面临怎样的风险?对于而言,如何正确看待行情?都值得关注和思考。对此,期货日报记者采访数名业内资深人士,以期了解pta期现价格上涨的背后逻辑。货源稀缺产业链景气度提升

近阶段,“库存低”“货源紧”“价格疯”三个词一直围绕在聚酯行业人士的耳边,而这也是聚酯价格不断拉升的动力。

统计的数据中,期货日报记者发现,进入7月,涤纶长丝行情再度起飞,两天一小涨、三天一大涨,涤丝价格不断攀升,下游织造市场的采购积极性持续释放,涤丝厂家的部分热销规格甚至出现供不应求现象。

据统计,截至上周五午盘,主流聚酯厂家产销已经超过100%,部分厂家达到150%和200%,甚至更高。在此情况下,部分聚酯厂家开始封盘或控制开空订单。当日,某厂家的产销更是达到600%。

“从原料fdy热销,到现在poy、dty市场火爆,涤纶长丝厂家库存维持低位。”分析师吴晓芬告诉记者,现如今,聚酯市场主流库存绝对处于年内低位。根据中国绸都网的数据统计,近来涤丝市场整体库存在2—11天,具体到产品上,poy库存降至2—5天,fdy库存至3—6天,dty库存降至10—17天。

对于上游pta行业来讲,自2015年进入去产能周期以来,库存一直处于低位。6月,pta厂家开工负荷在81%,而聚酯厂家开工负荷在95%,当月消化库存35万吨。7月,虽然汉邦220万吨/年、利万70万吨/年的检修装置顺利重启,一定程度上缓解了pta紧缺的供应,但pta的开工负荷在83%,聚酯的开工负荷在93%,当月的pta社会库存预计减少近20万吨。

“目前,上游pta工厂多以合约货为主。这两年,聚酯产能进入扩张周期,pta新增产能有限,pta陷入供需错配周期,其供需矛盾明显加剧。特别是今年以来,聚酯产能投放较多,产量增长10%以上,而pta工厂经历了二季度的季节性检修,社会库存大幅下滑,截至7月中旬,仅60多万吨,属于历年的低位水平。”东吴期货分析师王广前表示,pta工厂现货库存量有限,聚酯工厂和贸易商的pta库存也相对偏低,市场货源紧缺。

“pta缺货不仅出现在国内,国外体现得更早。”华泰期货能化分析师余永俊表示,早在6月前后,现货商家就明显感到越来越多的国外商家尝试在国内购买pta,但由于国内现货也偏紧,可供出口的货源很少。在他看来,二季度以来,原料px的国内库存持续减少,亚洲其他国家的货源也较为紧张,虽然pta社会库存已经降至历史极低水平,但后期仍处于下降通道。在国内px新产能投放之前,这种局面很难实质性改变。

货源紧、库存低,聚酯厂家的议价能力提高,市场信心增强,产业链“涨声一片”。

ccf的数据显示,6月下旬开始,pta现货价格持续走高,最低在5635元/吨,8月初已经涨至6950/吨,涨幅超过1300元/吨。与此同时,聚酯市场除瓶片外集体大涨,以长丝代表性品种为例,poy从9000元/吨涨至10230元/吨、fdy从9400元/吨涨至10200元/吨、dty从10585元/吨涨至11630元/吨。

期货市场上,pta1809合约从6月20日的5500元/吨开始一路上行,到8月3日,攀升至68。